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知否知否?可转债千般万般好 不懂者入了深坑可不好!

知否知否?可转债千般万般好 不懂者入了深坑可不好!

知否知否?可转债千般万般好不懂者入了深坑可不好!  经历了2018年市场惨淡的阴霾,2019年开年后的暖春行情让不少投资者扬眉吐气了一番,随着不断创下新高的各大指数出现,市场中压抑良久的悲观氛围也被一扫而空。 不仅仅是股票进入了春天,可转债也走出了昔日的低谷,迎来一小波牛市。

  最近的可转债一直都很火爆,其全称是“可转换公司债券”,可以转换成股票的债券,独特的股、债双重属性让其进可攻、退可守,被誉为债券界的“双子座”。

今天,就和排排君一起来认识一下什么是可转债吧。

  什么是可转换债券?  可转换公司债券,是发行公司为了经营需要而发行的一种债券。

与普通债券有一定的区别,可转换债券在最开始发行的时候就自带了期权属性,在发行日半年后持有者可以按规定的转股价格,将其转换为发行公司的股票。   通俗一点来解释可以理解为,可转债是由上市公司发行的,可以转换为公司股票的债券,你所持有的每一张可转债都会相对应着A股上市公司的股票。 可转债相当于一张债券+买入期权,在双方约定的时间内,投资者可以将其所持有的债券转换为股票。   大家都知道,在股票市场上经常会出现较大的波动,如果发行可转债的公司的股票一只在下跌,那我们将手里的可转债转成股票后就会亏钱。

在这个时候,我们可以选择继续持有债券,不将其转换为股票,等到期之后,上市公司也会将持有债券的本金和利息还给持有者。   也许有投资者会对此有疑惑,万一上市公司在发行债券之后赖账怎么办?这点大家不用过于担心,能够发行可转债的上市公司一般都是相对比较优秀的,出现不还钱的概率相对较低。 因为在可转债的发行上,市场对上市公司有着十分严格的要求,并不是说想发行就可以发行,在拥有3000多家上市公司的A股市场中,可以发行可转债的公司也只不过几百家。

  正股价和转股价是什么意思?  在购买可转债的时候,大家经常会听到一些名词,例如正股价、转股价、下调转股价等,不少刚刚接触可转债的投资者们往往会感到一头雾水,知道什么是可转债后,我们再来了解一下这些名词都分别代表着什么。   可转债既然是上市公司发行的,那么它在证券市场上就会有一个股票交易的价格,而这个价格是会随着市场行情不断波动的,这个股票交易的价格就是可转债的正股价格。

  除了正股价外,在可转债的交易中还有一个转股价。

转股价是指由可转债约定的,可以去把债券转换为上市公司股票时股票的价格。

与正股价有一定的区别,转股价格一般情况下是固定不变的,不会像正股价一样每天上下波动,除非是触动条款需要去调整。 既然是固定不变的,那么转股价的确定自然需要满足一定的条件,通常来说,转股价不低于可转债募集说明书公告日前20个交易日,公司股票(正股价)的交易均价。

  认识了正股价和转股价之后,我们再来看看什么是下调转股价。

前面提到,对于转股价的设定是需要满足一定条件的,那么为什么发行可转债的公司还要下调转股价呢?因为正股价是对着市场行情的变化而不断波动的,如果股价一直走势十分好,那么投资者转股之后可以盈利自然愿意选择将手中的债券进行转股,而这样上市公司也不需要还本金和利息。   但股市变化无常,有很多时候股价不但没有上涨,而且还会出现下跌,在股票一直出现下跌的情况下,很多投资者都不愿意将手里的债券转换为股票,这个时候上市公司为了不还钱,就会想办法让投资者去转股。 例如上市公司可以召开股东大会来下调可转债的转股价,转股的价格下调了,投资者们往往就会在正股价反弹之后选择去转股。

  普通投资者如何投资可转债?  了解了可转债和各种价格之后,作为普通投资者,又应该如何进行投资呢?可转债什么时候购买划算而什么时候并不适合购买呢?以中证转债2012年至今的走势可以看到,在多数时间里可转债都在低位震荡,主要原因是可转债的高收益主要来源于正股的涨幅,所以通常情况下牛市期间才是可转债的集中爆发时期。

  因此回归到投资者投资上,在熊市后期和熊牛转换时期,是投资可转债的最佳时机,而在其他时候,持有可转债的收益甚至不如持有普通的股基。 我们可以将股票与普通债券及可转债做对比来看一看。   在市场大涨的时候,持有股票的收益没有上限,而持有普通债券会有固定收益,持有可转债收益有上限;在正常运行的市场中,即我们常说的平市时,持有股票没有收益,持有普通债券会有固定收益,而持有可转债会有少量收益;在市场下跌的熊市中时,持有股票会出现亏损,持有普通债券依然会有固定收益,而持有可转债收益会根据特有条款情况而有所不同。

  在具体投资方式上,普通投资者进行可转债投资,可以直接使用股票账户,也可以像申购新股一样申购可转债,还可以像买卖股票一样进行可转债的买卖。

在目前二级市场上,可转债的数量也在逐渐增多,投资者还需要考虑到选券、转股、套利等复杂操作,因此要是想挑选出优秀标的,还是需要花费不少的时间与精力的,同时在专业性上要求是相对较高。 (文章来源:私募排排网)。

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